杨颖桦

　　“网络报‘证监会副主席：IPO原则上3月底之后就可以发行’是错的。自查之后，还要核查，IPO重启没有具体的时间表，请大家不要误读。”7日下午，就本报记者求证IPO3月后重启的传言，监管层人士如是回应。

　　当天午盘开市后，沪指逐级下探，快两点时，大盘跌幅接近2%，逼近2300点，此后开始回升，收报2324.29点，跌22.89点，跌0.98%。

　　一惊一乍之间，体现的是市场对于IPO重启的敏感预期。被市场解读为受一则IPO重启传闻的影响。当日，证监会副主席姚刚在两会接受媒体采访，其对于IPO重启时间点的表述引发各种解读，其中一种说法是3月31日后IPO将重启。

　　本报记者从权威渠道获悉，在审企业财务专项核查工作自查与核查过程结束后，IPO相关工作才会考虑重步正常轨道，目前IPO重启没有明确时间表。

　　这分为两个阶段，一是3月31日前在审企业需完成上报自查报告，二是抽查阶段，由证监会对自查情况进行核查，这项工作须在6月底前完成。

　　事实上，上周证监会有关部门负责人在新闻发布会上，就该项问题回应的表述同样是目前没有明确时间表。

　　上述负责人当时强调，此前证监会公布的专门回复中明确提出，“本次自查报告视作正式反馈意见回复。”其指出，反馈意见回复是发行流程必备的环节，是完成审核工作的必备环节。但这次反馈意见是特殊的，因为过会企业也要提交反馈意见。

　　这意味着至少在企业上交回复意见后，才能启动后续一系列正常发行工作。有投行人士分析指出，这表明至少3月31日前IPO的重启不会有任何动作，此后还涉及4-6月份证监会的抽查过程，具体时间很难确定，应视每家企业的具体进度放行。

　　这与在3月7日传出的信号实际上并没有变化。

　　两会期间，关于IPO的问题不断抛向证监系统的代表委员，3月6日下午，上交所理事长桂敏杰在新闻发布会上，就有涉及此方面问题，而上交所并非该问题决策者。但桂敏杰的相关回应也传播甚广，各方纷纷对其做出解读。

　　市场对这个时间点的关注，一方面是悬在A股市场的IPO达摩克利斯之剑沉重，另一个更为关键的是，市场情绪已进入谨慎期。

　　在投资界看来，3月4日大跌后，市场就需面临预期不断调整的状态，谨慎替代了此前市场连续上涨过程中的乐观情绪，偶发与不规则的情绪会时而左右市场走势。

　　可以为脆弱市场情绪提供参考的是，坏消息总比好消息影响大。如6日晚间，证监会发布关于RQFII的规则调整，大幅放宽RQFII的机构准入范围与权益类投资上限。这在往常通常会被解读为利好，但次日大盘却因一则传闻下跌。

　　针对7日的跌势，各家基金纷纷发出谨慎预期。

　　博时基金[微博]宏观策略部总经理魏凤春[微博]指出，两会期间是最主要的风险时间段。在其看来，最大的风险仍是影子银行和银行监管套利的治理。

　　新华基金[微博]认为，PMI数据中性偏差、央行正回购开始和房地产新国五条推出，显示政策开始收紧、经济复苏暂时处于数据真空期，都整体偏空。积极防御行情可能要终结，应注意控制仓位。

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